高盛證券於今(19)日出爐的報告中將電源廠龍頭台 達電 2308(TW) 首度納入追蹤名單，並給予「賣出」的投資評等，目標價44元，隱含其股價還有 27%的下跌空 間；高盛證券科技產業分析師陳柏宇指出，最主要的原因在於終端需求的急速下滑，代工廠傾向選擇低價的供 應商擠壓了台達電原有的研發優勢，其獲利能力和股東 權益報酬率也將難以維持。
陳柏宇認為，雖然台達電在研發能力和經濟規模上 遠優於同業，但經濟不景氣造成終端需求持續疲弱，特 別是3C領域所受的影響最大，影響所及，代工廠在選擇 電源供應商的優先順序上，將採價錢考量策略，而非產 品龍頭考量，也因此將衝擊龍頭廠商台達電的營收和獲 利。
陳柏宇預估，台達電今年全年 EPS將由去年的4.99 元滑落至3.69元，下滑 26%，主要原因為一、在需求疲 弱的狀況下，今年營收將下滑 14%；二、激烈的價格競 爭將侵蝕其毛利率約0.7%；三、為了維持多樣化的模式 ，刪減營運成本的幅度不及營收下滑的幅度；四、其他領域如投影機、零組件、網通設備、工業自動化和太陽 能電池等產品的成長少。
雖然台達電今年第 1季的營收就可望達到谷底，但若要使年增率恢復正成長，陳柏宇認為還需要花上 3季 的時間；而核心事業的大幅衰退也潛在影響台達電股息減少，若無法維持股東所預期的數字，股價勢必蒙受壓 力，因此高盛將台達電納入「強烈建議賣出」名單中， 目標價44元。
轉型「公共工程受惠股」，台達電營運不看淡
2009/01/20【時報記者張漢綺台北報導】
高盛證券以市場轉向低價化趨勢調降台達電 (2308) 投資評等衝擊，致使台達電今天盤中股價重挫，不過由於台達電與大廠關係良好，且公司營運成本控制得宜，加上公司跨足LED節能效益逐漸顯現，未來可望受惠台灣及大陸LED路燈更新龐大商機，在轉型為「公共工程受惠股」加持下，營運後市不看淡。
高盛19日以3C終端需求下滑，在低價化當道下，代工廠的選擇恐將轉以考量價格為主，將壓縮台達電的成長動能，因此將台達電的投資評等降為「賣出」，目標價為44元，受此衝擊，台達電今天股價重挫，盤中股價一度創下2005年10月28日以來新低。
儘管高盛看壞台達電，但以台達電與國際大廠關係良好，短期內不易因價格因素被取代，在訂單朝大廠集中下，台達電的經濟規模更具競爭力，加上公司佈局太陽能、LED效益顯現，自今年第2季起將積極搶進兩岸每年高達百億元商機的LED路燈市場，可望在全球政府積極擴大內需政策下最大受惠者，營運後市不看淡。
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