投資巿況觀查-100529

1. 99年04月的M1B年增率為17.92，M2年增率為4.18，差值為+13.74
(差值開始明顯下降了~~~)

2. 99年04月領先指標綜合指數為109.6，較上月上升0.4%；6個月平滑化年變動率13.4%，較上月16.2%減少2.8個百分點。

3. 99 年04月景氣對策信號分數維持上月39分，總燈號續呈紅燈。

4. 2010/04的大盤本益比18.01倍，股價淨值比1.75倍，殖利率3.43%

5. 2009/12世新大學投資人情緒指數，和2009年06的資料相比結果：
個人指數：30.17==>41.1，經濟指數：-11.34==>10.4，情緒指數：18.83==>51.49
全部指數都持續增加。

投資人情緒指數週頻率調查(2010年5月18日至5月20日，第三十二週)：情緒指數(OI)為-36.31點，經濟指數(EI)為-27.43點，而個人指數(PI)為-8.87點。


6. 2009/12/31大盤指數8,188點到2010/05/28的7,295點，跌幅為-10.91%
2010/05/28的期指為 7280，和大盤指數相差-15點。

7. 2009/12/31的融資餘額2603億，到2010/05/28的2480億，減幅為-4.73%
融券則為2009/12/31的813264張，到2010/05/28的408109張，減幅為-49.82%

8. 股價100元以上的數量，2010/05/28有50支

9. 本益比超過30倍的數量，2010/05/28有275支

10. 2010/05/28共有167支股票下跌，1203支股票上漲，71支股票平盤

11. 6月選擇權2010/05/28買權未平倉最大量在7800，未平倉最大增量在7800，未平倉最大減量在7900，最大交易量在7400；2010/05/28賣權未平倉最大量在6800，未平倉最大增量在6600，未平倉最大減量在7700，最大交易量在6800。

12. 2010/05/28當日交易量1017億，5日均量為912億，20日均量為978億，60日均量為1093億
(上個月底K線出現1-2-3法則，挑戰前高未過，且出量下跌，果然出現一波1000點的下跌，創今年新低點，目前反彈測試中~~~)

13. VIX指數2010/05/28為32.07；2010/05/28台指選擇權波動率22.92
台指選擇權波動率的近年來新高(2008/11/4的47.67)；VIX指數的歷年來新高(2008/10/24的89.53)

14. 期貨巿場三大法人未平倉餘額，2010/05/24到2010/05/28一星期以來，多方增加了4024口(7.86%)，空方增加3023口(5.04%)
選擇權則是多方增加114687口 (25.37%)，空方增加84596口(19.95%)

15. 99年05月消費者信心指數(CCI)調查的總數為76.00點，與上月比較，下降-2.68點(99/04：78.68)。
下降幅度最大的指標是「未來半年投資股票時機」，本次調查結果為78.30點，較上個月下降15.60點(99/04：93.90)。

16. 99年04月國內股票型基金，定時定額扣款筆數340,033(上月348,806，減少-2.52%)，定時定額扣款人數286,000(上月286,197，減少-0.06%)，定時定額扣款金額1,728,829,775(上月1,784,078,103，減少3.09%)

17. 2010年05月28日，台股整體總市值188482.78億，2010年GDP基準預測134661億，台股的市值/GDP比值為1.39

茂迪 下季訂單續增

【經濟日報╱記者何易霖／台北報導】2010.05.26

茂迪（6244）上修今年市場展望，原本預期供過於求的狀況，不會發生。茂迪董事長左元淮昨（25）日表示，太陽能將延續「賣方市場」格局，茂迪甚至還能漲價，今年「安啦！」

左元淮表示，歐債風暴衝擊市場有限，茂迪本季可走出第一季匯損陰霾。

茂迪太陽能電池總產能1GW（10億瓦）的目標，將提早在第三季達成，全年出貨目標不變。

需求旺 Q3比預期好

茂迪將於今（26）日舉行股東會，進行董監改選，台積電（2330）可望取得二席董事，正式進駐茂迪董事會，左元淮可望連任董事長。左元淮昨天接受本報專訪，以下為訪談紀要。

問：如何看市場狀況？歐洲債信風暴有影響嗎？

答：本季需求很強，第三季也比預期好。我認為，太陽能「賣方市場」會延續，歐洲、美國、日本等地的買氣都很好，需求旺盛。

從客戶端的反應來看，歐債風暴影響不大。雖然歐元重挫，但客戶搶貨狀況嚴重，賣方有議價優勢，茂迪也順應漲價，削減歐元貶值壓力。

問：茂迪4月法說會認為下半年會供過於求，為何現在有極大轉變？

答：本季市況很好，先前不少客戶為了能先拿到充足的貨，會跟茂迪預簽第三季之後的訂單。當時我們憂心，客戶這麼做，是希望「透過先下後面的訂單，綁住現在要的貨」，是「被動地」下第三季的訂單。

經過這段期間觀察，現在已經是第二季尾聲，但客戶對於第三季的訂單仍持續增加，我們也鬆了一口氣，先前供過於求的看法是「多慮了」。

問：為何市場需求會這麼好？

價格便宜 商機更大

答：最重要的原因還是德國終端客戶為了享有較高的補助，搶在官方削減補助前，大量買氣出籠。

此外，現在每瓦太陽能模組售價低於2美元，算是非常便宜的價格，先進國家市場普遍都能接受，也是買氣直竄的助力。

我認為，今年太陽能市場「安啦」，且太陽能價格愈便宜，後面的商機就更大。茂迪會提早在今年第三季完成兩岸太陽能電池1GW產能建制，全年出貨維持 820MW（百萬瓦）目標不變。

問：台積電進入茂迪董事會，有何助力？

答：台積電新事業總經理蔡力行、協理趙應誠將會在這次茂迪董監改選後，成為茂迪董事。台積電在公司治理有獨到之處，技術上也可以跟茂迪有深層交流，對茂迪非常有幫助。

茂迪第一季受匯損影響侵蝕不少獲利，台積電已在財務管理上提供協助，我相信，茂迪本季將可走出匯損陰霾。

歐美客戶大補庫存，茂順4月營收創20個月新高

精實新聞 2010-05-04 記者 黃星善 報導

密封元件廠商茂順(9942)受惠於歐美地區客戶回補庫存的動能持續增溫，該公司銷貨業績的成長續航力也持續相對突出。茂順評估，4月營收將至少逾1.4億元水準、月成長逾5%，同時在接單產能持續滿載，訂單能見度已可持續延伸至Q3下，預期Q2月營收也將逐月走高。

法人則推估，茂順4月營收將可創下近20個月來新高水準，Q2營收逾4.2億元，季成長約25%，並將創下近8季以來單季新高。

受惠於全球景氣回溫，歐美地區車用與機械用密封元件需求明顯增加，因此當地客戶紛紛要求茂順積極趕貨以利其建庫存的發展策略，以致茂順現有產能並無法滿足客戶端的拉貨需求；為此，茂順南投廠區已積極招募人力，推動三班制的生產作業，且假日期間也持續進行加班。

據瞭解，過去佔茂順台灣總公司營收比重約20%的德國客戶，09年單月平均下單僅約1000萬元，惟至今年3 月時的下單金額已提高至2800萬元左右；同時佔茂順總公司營收比重約23%的美系客戶，其下單金額也從去年單月平均1100萬明顯擴增到今年3月時的3000萬水準，顯示歐美客戶在看好市況持續復甦的趨勢下，備庫存的態度確實十分積極。

展望營運後市，茂順表示，以目前在手訂單來看，評估本季營收應可呈現逐月走揚，其中5月營收即有重返1.5億元以上水準之實力，同時不僅接單產能已可排滿至6月，且Q3訂單能見度也已提前趨向明朗，看好Q3營收表現仍將進一步優於Q2水準。

茂順Q1營收3.37億元，季成長9%、年成長58%，平均毛利率31.71%，營業利益率19.16%，均大幅優於去年同期，稅後淨利6820萬元、較去年同期成長145%，每股稅後盈餘0.82元。法人則推估，茂順在Q2營運持續成長下，本季每股稅後盈餘應有1元以上之實力。

在大陸市場佈局方面，由於當地卡車與一般車用密封元件需求持續增溫，茂順也預計推動設備機台的擴增，並預計於6月底前陸續到位。茂順表示，以設備機台擴增的數量來看，新設備完全加入投產行列後，大陸昆山廠區產能將可擴增三成左右，同時自建的昆山新廠興建計畫也預計於今年下半年正式啟動。

擁新單 萬旭胡連全年無淡季

2010-05-14 工商時報 【記者李淑惠／台北報導】

連接器及端子廠萬旭（6143）、胡連（6279）昨（13）日參加 OTC特色法說會，對今年景氣表現抱持樂觀。萬旭的新產品已接獲國際手機大廠訂單，第3季將量產出貨，預估全年沒有淡季。

而胡連在大陸汽車端子的市占率雖然不到10％，但今年已經打入當地五大自主車廠全車系開發，可望與競爭對手進一步拉開差距。

萬旭副總經理張送來表示，萬旭主要產品包括NB、電視等連接線材，今年進一步推出HDMI V1.4外部連接線，以萬旭目前產能來看，月產能約350萬條至450萬條，但是每個月需求量高達700萬條，平均每個月的供需缺口高達200萬條，因此萬旭今年主要工作就是擴充產能，今年預計在蘇州、泗陽兩地都擴增2條生產線，預計7月產能可望攀升至700萬條，較目前產能大增55％。

至於在HDMI新產品上，目前已經接獲國際手機大廠訂單，預計今年第3季開始量產。

由於鴻海為其客戶也是對手，去年萬旭因為防鴻效應成為市場焦點，但是第2季卻因為工資上漲衝擊，拉高成本，導致首季表現不如預期。張送來表示，今年主要工作在於衝刺產能、提高新產品出貨量，今年全年應該沒有淡季。

與汽車市場高度相關的胡連，對今年表現也傾向樂觀。胡連執行副總經理張子俊表示，前4月大陸汽車市場高達600萬輛，依照大陸工信部對今年大陸市場的預估，規模為1,500萬輛，然以前4月的狀況來看，已經有市調機構將規模提升至1,500萬輛至1,800萬輛。

胡連在大陸已經耕耘10年，目前大陸佔營收比重達47.6％，由於汽車市場與區域的GDP高度相關，以近幾年GDP的表現來看，大陸、越南都不可小看。

張子俊表示，汽車市場封閉，且有認證時間長的門檻，一但通過認證，可取代性就相當低，目前胡連在大陸面對的競爭對手，仍以美、日廠商為主，大陸當地的端子廠仍以門檻較低的機車端子為主，胡連將會加快研發腳步，以與對手拉開差距。

由於胡連仍看好未來景氣，因此該公司將在下周董事會，通過約8,000萬元募資案，資金用途為海外擴產。

今年首季胡連的毛利率高達40％，生產線也是全產稼動，該公司樂觀預估，第2季仍可維持40％毛利率水準。

大田新產品、新客戶挹注 估Q3營收將攻抵15億元水準

鉅亨網記者張欽發 2010-05-14

高爾夫球桿頭廠大田精密(8924-TW)4月的營收為3.27億元，由目前的接單及出貨狀況分析，大田精密在2010年第2季的營收將下滑到10億元的水準；但大田精密預估，2010年第3季的營收可望進一步衝高到15億元的高水準，將較第2季成長50%，更將較2009年同期的7.9 億元成長89%。

大田精密分析，預計將挹注2010年第3季營收的動能來自包括新客戶訂單及新產品出貨的效益。

大田精密2009年經會計師簽證的財報，營收40.03億元，營業毛利5.1億元，毛利率12.74%，營業淨利3.39億元，稅前盈餘 1.93億元，稅後盈餘2.03億元，每股稅後盈餘1.68元。大田精密董事會並已決議對去年股利配發2.5元現金股利。

而目前大田精密除在高爾夫球桿頭的市場積極打拚之外，大田對於跨界所開發的自行車自有品牌VOLANDO公路車，除已在台灣市場銷售之外，大田公司主管強調，VOLANDO自有品牌公路車並已展開西進中國大陸市場的銷售布局行動。

同時，大田精密並且已經選定在南台灣的高雄開設第1家VOLANDO旗艦店。