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2009年9月16日 星期三

中華電信 壯大數位通路經營

【《數位時代》第184期】

擁有網路、行動、MOD三大平台,中華電信的數位通路已布局完成。但除了被動接受內容商合作需求外,他們還養著一個音樂團隊,隨時主動出擊⋯⋯

【採訪.撰文/何宛芳】

由老電信局轉型的中華電信,給人一種沈穩、老練的品牌印象。但許多人不知道的是,在這樣的大企業組織裡,也有一個單位,工作的環境裡不僅飄揚著悠揚樂聲,而且團隊更幾乎都是六、七年級的年輕面孔。

這單位就是中華電信默默投資三年培育的「中華電信數據通信分公司音樂專案辦公室」。聽音樂對他們來說,是理所當然的工作,不僅要隨時監聽音樂服務的播放,而且還是中華電信創新音樂服務產出的源頭,目標是整合網路、行動與MOD,提供跨平台的音樂創意與服務概念。

這個在賀陳旦擔任董事長時期便成立的小組,是當時為了因應語音業務飽和,而為數據成長預作準備的加值服務計畫,針對廣告、旅遊、資安與音樂四大方向進行開發。但這跟眾多創新服務開發往往命中率極低的狀況相同,最後只剩下音樂部分,持續以獨立辦公室模式運作,試圖跨出平台框架發想產品與服務。

中華電信數據通信分公司音樂專案辦公室委員陳韋忠表示,根據資策會MIC的網路使用調查,音樂一直是網路上十分受歡迎的服務,但付費音樂卻始終未成主流,這也是台灣音樂整體產值從十幾年前的新台幣一百二十億元,大幅衰退至現在十數億元的原因。

「讓音樂與電信有對話的窗口,就是我們最重要的角色,」陳韋忠指出其首要任務,就是要創造需求,才能循需求找到商機。另外,面對年年下滑的銷售數字,華納音樂大中華區總裁陳澤杉也認為,音樂產業已到了必須尋找新跨界方式的時刻:「電信的確是個新契機,因為他們可以輕鬆地接觸到大量聽眾。」

不過,陳韋忠也坦承要在十分重視風險控管、年營收超過新台幣兩千億元的中華電信裡,做出營收占比顯著的創新服務,難度的確很高。

從內部溝通、外部合作到推出產品,陳韋忠分析,光是要讓公司內部嚴密的會計、稽核系統了解毫無前例可循的新服務,再串聯內部資源將產品上架,就是一個相當浩大的工程。而他們三年蟄伏所醞釀的第一個新服務,就是為小天后蔡依林推出《花蝴蝶》數位音樂專輯。

中華電信行動通信分公司行銷處長胡學海表示,這個最早由蔡依林經紀人葛福鴻牽線的數位專輯合作,從專輯進入後製的同時,就由中華電信切入著手準備數位專輯的準備與發行,是近年來與音樂內容商合作程度最高的數位音樂產品。

三大平台整合開發

陳澤杉也十分肯定中華電信投入的資源,除一口氣購入三萬張數位專輯,大量的電視廣告預算也連帶讓專輯在實體通路交出銷售十數萬張的佳績。「數位這端,雖沒有達到當初預期的倍數成長,但在行動電話上銷售的量,是近兩年來最好的一張了,」胡學海補充。

投入龐大的資源卻換回不盡預期的成績,看在旁人眼中不經濟的投資,中華電信卻有著不同方向的思考:「我們一開始也就沒預期一步到位,從賈伯斯(Steve Jobs)日前也提出數位音樂專輯的想法就可以知道,大家都在嘗試音樂在新載體上的呈現方式,」胡學海說。而包括跨三大平台資源的運用,及根據消費者過去消費及網頁瀏覽紀錄來進行更深層的精準行銷,都是中華電信未來必須持續努力的方向。「未來我們還希望可以跟原創者聯結,針對新載體的特色進行發想,」他說。

事實上,中華電信也的確在音樂辦公室的努力下,陸續開展音樂新創服務,不僅與獨立音樂線上商店Indievox配合,提供頻寬與音樂下載代收、代付服務,並錄製各種現場演唱紀實於Hinet城市音樂平台播出。另外,就是與中華電信投資的KKbox合作,為既有的版權音樂找到更多與消費者接觸的機會。

陳韋忠指出,目前KKbox的資源已經延伸至iPhone應用程式,及光世代的音樂廣播服務,年底之前則會推出針對餐廳等公共場所播放的音樂公播服務,「我們要從強調平台技術,轉為對使用者習慣、需求的了解。」也唯有讓音樂取得更簡單、方便,讓消費者重拾對音樂的需求,電信、音樂兩方也才能找到商機。

「遊戲產業也都是免費的,但卻還是能賺錢,原因就是他們經營的不是服務,而是社群,」陳韋忠認為,線上遊戲的成功已為音樂產業找到可以思考的方向,若能再與擅長經營平台的電信業合作,減低產品製作及與消費者接觸的成本,或許就能幫助音樂產業再站起來,「我們或許不能為音樂創造另一個一百萬片,但可以創造一百個一萬片。」

2009年9月13日 星期日

呂學錦帶中華電再賺資產財

本業搭上中國移動,計畫搶進中國第二類電信業
Smart智富月刊 第133期 撰文者:曾如瑩

中華電收現金的能力比台積電穩,又不必靠重大資本支出來帶動業績成長,產業透明度也明顯高於外銷股,從長期投資角度看,中華電比台積電更具魅力。

美國著名價值型投資專家、Fairholme資產管理公司創辦人柏克維茲(Bruce Berkowitz)說:「投資股票,首選個股『自動蓄積現金的能力』。」如果用這個標準選股,中華電(2412)肯定會在台股中勝出!

攤開中華電財報,去年即使遭遇金融海嘯,全年營收仍比前一年微幅增長,今年儘管內需景氣差,前7月營收也只比去年同期小減2.97%。同時,因為穩定的話費收入,讓中華電過去7年,每年都穩定配出4元以上的股利,7年下來,單是現金股利累積就達29.17元。

去年開始,中華電還執行3年陸續減資600億元的計畫,努力將公司賺到的、以及手上閒置的現金,還給股東。放眼台股,真的很難找到一檔股票,能在台灣都會精華區擁有大量土地、每年配發高額現金股利、公司營運還穩定到可以讓你估出未來5年、甚至10年的現金流量。能做到這一步,是因為中華電信董事長呂學錦強調,所有策略都要能為公司創造長期穩定的收入。

走進呂學錦的辦公室,牆上的鐘永遠快十分鐘。從外表看,他有著老電信人的拘謹,回答問題總要思考再三。但從公司營運策略看,這位基層出身的董事長,總能早同業一步,帶領這家資本額近千億元的老公司「卡」對位置,擠出源源不絕的現金。

衝刺加值服務 今年要再成長20%

去年一上任,他就矢言要加速讓中華電轉化為資訊服務公司,不只提供電話服務,還變身為用戶的管家,讓用戶透過MOD(Multimedia On Demand,數位電視平台)打開電視就可以看到想看的節目;利用智慧型手機,如蘋果iPhone手機,上網找餐廳、找停車位。要用不斷創新的加值服務,讓中華電信找到成長的動能。

此次在接受《Smart智富月刊》獨家專訪時,呂學錦說:「中華電今年加值服務要成長20%!」目前加值服務占中華電營收12%,才220億元,成長20%不過是44億元,看似杯水車薪,卻是中華電信未來成長動能的重要來源之一。

元大證券研究員林芳竹指出,台灣電信市場小,靠話費成長不太可能,資訊傳輸服務,才是一條讓營收源源不絕的路。

為了擴張加值服務,中華電大力促銷智慧型手機。在呂學錦辦公室外,我們看到宏達電總經理周永明忙進忙出。去年,蘋果iPhone3G、以及宏達電的HTC Touch Diamond手機熱賣,有7成手機高階手機就是透過中華電綁約賣出。呂學錦說,過去手機功能不強,頻寬也不夠,現在環境已成熟,「我們會用力做好」。

揮軍西進對岸 積極與中國移動互動

除了在台灣努力推加值服務,還有一個加值服務的市場在中國。當地電信業務分為四類,其中第一類為話費收入,在地廠商才有優勢。第二類為加值服務,外國廠商有機會搶到。呂學錦因此認為,中國第一類電信市場規模雖是台灣的十多倍,台灣電信公司卻不容易搶。反而是第二類與中國電信公司會有合作空間。

因此,儘管同業遠傳電信(4904)搶先宣布要與中國電信龍頭―中國移動合作、甚至交互投資,呂學錦卻老神在在地說:「投資入股不代表一定就是這樣配對。」

8月24日中國移動總裁王建宙來台參加論壇,呂學錦與他同台,雙方碰面,隔外令人玩味。

搶灘都更、商辦 擁有土地比台肥多1.3倍

除了靠穩定的話費收入打底,再衝刺加值服務創造營收成長動能。呂學錦還為中華電打造一個新的現金收入來源,就是土地資產。中華電擁有410公頃土地,比資產股龍頭台肥(1722)的54萬坪土地,還高出1.3倍,其中,土地有35%在桃園以北,2000年土地帳面價值有約1,000億元。


都更、商辦挹注中華電現金收入


都更、商辦挹注中華電現金收入

一位壽險機構操盤人估算,中華電目前帳上每股淨值接近40元,如果把土地重估後的淨值計入,每股淨值會超過60元。地產專家、戴德梁行總經理顏炳立則告訴本刊,如果要挑資產股,中華電絕對是最有價值的一檔。

抱著大批精華區土地,過去,呂學錦曾宣示,要專注本業,保守看待土地資產,並稱中華電絕不會賣地。不過,這回呂學錦卻告訴本刊,中華電會配合政府大力推動的都市更新計畫,調整對土地資產的處理方式。呂學錦說:「對土地資產開發,中華電會有完整的思考。」

所謂「完整思考」,總經理張曉東指出,賣土地會拿回現金,問題是,中華電現在不需要現金,如果「能把土地轉換成穩定的長期收入」,成為「包租公」,就好像是找到另一種跑不掉的客戶。換句話說,就是要將單純賣土地的思考,轉變成「以租代售」的處理模式,為中華電在本業之外,創造新的穩定現金流。

今年,行政院啟動都市更新專案,其中20處都有中華電的土地,最受矚目的就是中華電總公司的所處的台北市華光社區都更案,目前由營建署統合規畫。

而華光社區都更案、南港高鐵以及基隆港口都更案,目前都被行政院劃為優先活化的都更區(詳見《Smart智富》月刊獨家取得中華電近期開發土地彙整資料)。

除了都更題材之外,中華電今年還將陸續有商辦大樓出租。目前中華電租金收入還不到營收的1%,預計未來3年光是商辦大樓租金收益可達30億元,約可占營收的1.5%。

美林證券報告指出,「都更」需要時間,但是商辦因為開放陸資來台設立公司將馬上受惠,預估資產題材對中華電股價的貢獻度約在2.07元左右,因此將中華電目標價訂為70元。

收現能力穩健 股價比台積電更具魅力

外資券商對中華電設定的目標價各有不同,不過,網路上有部落客評論,中華電收現金的能力比台積電穩,又不必靠重大資本支出來帶動業績成長,產業透明度也明顯高於外銷股,因此認為,從長期投資角度看,中華電比台積電更具魅力。

依這個邏輯,對照呂學錦的策略,中華電目前股價確實已到了可以長期投資的價位,值得注意。


中華電 小檔案

2009年9月11日 星期五

電信三雄8月營收出爐台灣大獲利能力遙遙領先EPS3.15元

2009/09/10 【鉅亨網記者馬瑞璿台北】

電信三雄8月營收出爐!中華電2412(TW)8月營收較7月份增加1.8%,而台灣大3045(TW)、遠傳4904(TW)的8月營收則均較7月營收微幅減少一些。但在獲利方面,台灣大每股稅後盈餘為3.15元,已遙遙領先中華電的2.77元。

中華電8月營收154.6億元,較7月份的151.9億元,增加1.8%,不過,較去年同期減少1.8%,累計1-8月營收1209.5億元,較去年同期減少2.9%。8月營業利益46.8億元,稅後盈餘35億元,1-8月營業利益378.3億元,稅後盈餘295億元。

在每股稅後盈餘方面,中華電信因為6月份股東常會通過資本公積轉增資9.69億股,在尚未完成同額減資前,若將此9.69億股計入發行股數,則每股稅後盈餘為0.33元,累計1-8月每股稅後盈餘2.77元;若此9.69億股不列入計算,則8月每股稅後盈餘為0.36元,1-8月每累計股稅後盈餘為3.04元。

中華電表示,累計7-8月營收為306.5億元,已達成第3季財務預測458.5億元的66.8%,累計7-8月稅前純益94.4億元,達成第3季財測117.9億元的80.1%;累計7-8月稅後純益為72.4億元,達成第3季財務預測90.3億元的80.2%。另外,莫拉克颱風造成的災害損失以及修復費用,中華電初估約2.8億元。

台灣大8月合併營收58.4億元,合併息前、稅前、折舊及攤銷前盈餘(EBITDA)為24.9億元,營業利益17.5億元,稅後淨利12.7億元,每股稅後盈餘0.43元。累計1-8月合併營收459.4億元,合併息前、稅前、折舊及攤銷前盈餘為194.7億元,營業利益136.2億元,稅後淨利93.6億元,每股稅後盈餘3.15元。

台灣大財務長俞若奚表示,今年以來,除了行動加值業務持續維持2位數成長率表現亮眼之外,有線電視業務方面,受惠於新增頻道代理收入以及寬頻上網營收增加,累計營收較去年同期成長21%,息前、稅前、折舊及攤銷前盈餘也較去年同期成長14%。

在業外方面,台灣大8月份的資產報廢損失僅5900萬元,較7月份的1.2億元來得少,因此,稅後淨利較7月份成長3%,累計7-8月營業淨利及稅後淨利已經分別達到當季財測的70%及72%。

遠傳電信8月合併營收51.82億元,合併息前、稅前、折舊及攤銷前盈餘為20.69億元,稅後淨利為8.01億元。累計1-8月營收402.97億元,累計合併息前、稅前、折舊及攤銷前盈餘為159.64億元,稅後淨利為62.02億元,每股稅後盈餘1.9元。

遠傳電信表示,目前在通話分鐘數上已經漸漸感受到回春刺激,再加上集團內部資源整合有效控制支出成本,8月份遠傳合併息前、稅前、折舊及攤銷前盈餘以及稅後淨利分別成長3.7%、1.2%。

2009年5月14日 星期四

大陸電信三雄6月來台採購 聯發科、宏達電預期將最受惠

2009/05/13 鉅亨網

【鉅亨網記者馬瑞璿 台北】 「兩岸通訊產業交流與合作會議」 6/3在台召開, 初步確定大陸電信三雄中國移動 CHL(US) )、中國電信 CHA(US) )、中國聯通(CHU-UD)以及號稱「大中華」的大 唐、中興及華為 3家公司,都會派採購代表出席。法人認為,這次的採購商機,主要會放在消費性電子產品以 及網通代工部分,國內華碩 2357(TW) 、宏碁 2353(TW) 、正文 4906(TW) 、合勤 2391(TW) 、友訊 2332(TW) 都 可望受惠。

大陸3G即將於17日開台,為了提升3G用戶量,法人 認為,大陸電信三雄將會大量採購網卡、小筆電等消費 型電子商品。而在網通產品部分,大中華三家公司除了 有可能向合勤、友訊採購相關產品之外,也有可能找正 文代工無線網卡、AP、PCI卡以及路由器設備。

目前,大陸採用的3G主流技術是TD-SCDMA,向台廠 購買手機的商機,似乎會不會像想像中來得那麼好。不 過,聯發科 2454(TW) 、宏達電 2498(TW) 目前都已經推 出TD-SCDMA的晶片解決方案,而宏達電在大陸的品牌多 普達更已經推出相關產品,預料,這兩家廠商可望在這一波的手機項目採購中,受惠較大。

雖然大陸3G系統 5月中確定開台,但法人認為,目前現階段大陸電信三雄仍會將焦點放在3G系統基礎建置 上,畢竟,如果沒有好的寬頻設備,也就無法提供良好的應用服務,對於終端消費性產品的採購量雖然多,但 是有限,商機能否真能達到市場傳言的 300-400億元, 還有待觀察。

6/3 舉辦的兩岸通訊產業交流與合作會議,大陸方 面會有中國移動副總裁劉愛力、中國電信首席技術長冷 榮泉、中國聯通副總裁張均安,以及大中華三家公司的採購代表出席參加,台灣方面,國內 4家電信公司,包 含中華電 2412(TW) 董事長呂學錦、台灣大 3045(TW) 總 經理張孝威、遠傳 4904(TW) 董事長徐旭東、威寶董事 長許勝雄都將到場。而網通廠部分,台廠的華碩、宏碁 、聯發科、威盛 2388(TW) 、宏達電、合勤、正文、友 訊也都會一同出席。

2009年2月5日 星期四

現金為王 中華電將減資發股息

【經濟日報╱記者費家琪/台北報導】 2009.02.03

法人圈最近傳出,中華電今年預期再辦理現金減資,幅度約在一成以內,中華電去年現金股利水準可能會降到3.9元,因此將以現金減資約每股1元來彌補。

中華電董事長呂學錦昨(2)日僅表示,減資案還在討論中。中華電財務長謝劍平則表示,一切要等到4月的董事會才會定案,目前還在了解各方的意見,不過,謝劍平語帶玄機地說:「現在是現金為王的時代,但是要給大家看到,才是王。」

中華電去年的增減資案,是以資本公積先轉增資兩成後再減資16.47%,投資人名目上每股可拿回現金1.64元,但透過增減資實際可拿回1.97元,預期將在3月20日發放。

謝劍平表示,中華電的資本公積還有1,800億元,現金約有1,000億元,在扣除約191億元的現金減資金額後,還剩下800億元。

法人圈近期則傳出,中華電可能會再辦理減資約一成、或一成以下,相當於每股1元,約可釋出90多億元現金。由於中華電之前執行庫藏股可能會影響到現金股利的發放,預期以去年獲利450億元來看,現金股利約3.9元,稍較之前滑落,因此用減資來彌補股利的減少,確是可行的方式。

據了解,中華電是否減資,仍要看大股東交通部的態度,不過在國庫需要更多資金挹注,加上中華電資本結構有需要調整以提高股東投資報酬率,預料交通部同意減資的機率很高。

除了中華電,向來是減資大戶的電信類股中,台灣大已明確表示今年不會減資,因為台灣大子公司台固持有21.4%的台灣大股權,台固會放棄領取股利,可增加其他股東股東權益約27%,形同讓股東拿到更多的現金股利。遠傳沒有明確表態,外界推估,今年減資的機率也不大。中華電昨天小跌0.2元,收50.9元;台灣大下滑2.05元,收44.95元;遠傳下滑0.7元,收31.6元。


2008年10月21日 星期二

中華電 長線仍見投資價值

【經濟日報╱記者費家琪/台北報導】 2008.10.19

中華電(2412)17 日除權息當天股價震盪達7.6%,一度被打落跌停,雖有國安基金進場護盤拉抬,還是仍不敵外資沈重賣壓,最後收黑,外資連五天共賣超達4.5萬張。法人評估,中華電以往每年都會填權息,就長線而言,仍具有避險投資價值。

就籌碼面,由於外資持比率高,避險基金短線會選擇賣出相對大盤跌幅較少的中華電,以拿回現金,因此外資賣壓沈重。基本面方面,調降光世代等寬頻費率後,也會影響營收成長的爆發力。

由於中華電每年都有穩定的股利,也都會填權息,再加上電信產業受景氣衝擊的影響較低,因此仍是有些尋求穩定獲利投資者的標的。

中華電前九月營收累計1,400億元,較去年同期成長0.1%,財測目標達成率為75.7%。9 月自結營業利益為45.3億元,稅後純益41.2億元,每股稅後純益0.43元;自結前三季累計營業利益為462億元,稅後純益為368億元,每股稅後純益3.86元,全年度每股稅後純益財測目標達成率為86.3%。

中華電台灣大 本季不看淡

【經濟日報╱記者費家琪/台北報導】 2008.10.18

電信三雄有志一同選在10月30日舉辦線上法說會,由於近期中華電(2412)、台灣大(3045)、遠傳(4904)股價表現不佳,預期在法說會中公司可望揭露對第四季景氣不看淡,中華電與台灣大全年每股稅後純益都有上看5元的實力,仍可維持穩定的股利政策。

大眾電信昨天未如預期舉辦董事會,由於董事之一的簡明仁面臨岳父王永慶辭世,難以參與,改在下周將舉辦董事會。新董事吳統雄昨天否認要接任董事長之事,只說大股東下周會商量好,選出新董座,來執行相關精實的後續計畫。

中華電昨天除權息,股價震盪,一度被打落跌停,46.8元的跌停價是五年來的新低價,在國安基金進場護盤拉抬下由黑翻紅,但仍不敵外資賣壓湧現,由紅翻黑,交易量也暴增到6.5萬餘張,終場下滑1.45元,收盤價47.05元。

台灣大與遠傳則再吞下跌停,台灣大是從開盤即鎖死跌停價,下滑1.55元,收42.75元,成交量增加到1.1萬張,應是公司進場買庫藏股護盤,遠傳下滑1.3元,收35.9元。

電信三雄都將在10月30日舉辦線上法說會,對投資人揭露電信產業的景氣,業者評估,電信業者的旺季在第三季,第四季的表現會略低於第三季,雖然外在大環境的景氣不佳,電信業者多多少少都受到影響,但幅度不大,各家業者雖然面臨主力業務行動通訊的營收衰退,積極加強推出行動寬頻業務,與筆記本型電腦業者聯手合作推出迷你筆電上網方案,以衝刺業務。

法人評估,電信三雄營收與獲利表現仍佳,台灣大前三季每股純益4.12元,超越財測預估,全年有機會上看5元,中華電為3.86元,全年也可望達到5元的水準,也超越財測的表現。遠傳前三季每股稅後純益為2.41元。

不過,由於電信三雄外資持股比率高,外資的操作態度仍是影響股價的關鍵因素,本周以來累計外資賣超中華電4.5萬張,其中昨天在除權息後更是大賣1.5萬張,三大法人是聯手賣出。

台灣大本周以來被賣超1.8萬張,但自營商有進場承接,本周以來買超3,400餘張,遠傳本周以來外資賣超179張,投信雖也是賣超1,700餘張,自營商則是買超2,800餘張,形成土洋不同調。

中華電選擇權解套小賺3000萬元 今年獲利超標

中央社記者葉代芝台北2008年10月21日

新台幣兌美元匯率持續走貶,今天盤中觸及32.7元價位,使得中華電信 (2412) KO(Knock-Out) 選擇權交易觸及失效條件,總計獲利約3000萬元,且10月可望回沖新台幣10.95億元,全年獲利將可超越財測目標。中華電信表示,未來外匯避險,將採簡單型遠期外匯。

去年 9月中華電信首度簽下長達10年的條件式KO(Knock-Out)選擇權交易,向高盛購買美金,雙方每兩個星期交割一次。由於KO選擇權具有觸及失效條件,在期間若即期匯率觸及失效條件所設定的價位32.7元,則此選擇權失效。

中華電信這項選擇權交易,今年 2月未實現評價損失一度曾高達40億元,之後逐漸縮小,9 月底未實現損失 10.95億元。因為匯損,中華電信先前預估全年獲利受影響約30億元,今年獲利約435.99億元,將較去年減少9.6%。

新台幣兌美元匯率今天以32.697元兌 1美元作收,盤中最低32.724元,已達到中華電信選擇權失效條件,中華電信因這項選擇權交易,共獲利約3000萬元,同時,10月獲利還可回沖10.95億元,全年獲利可超越原先預估值,約可達465.99億元。

中華電信財務長謝劍平表示,未來外匯避險,將採用簡單型遠期外匯的方式。

2008年10月14日 星期二

光世代、行動上網、MOD費率皆降 中華電降價反撲

工商時報 2008.10.14 林淑惠/台北報導

中華電信大反撲,將降光世代、行動上網費率,及MOD申請門檻!中華電的10Mbps光世代費率打算由目前1,300元降至990元,正送請NCC審議中。

另外針對既有90萬光世代用戶、調降3.5G行動行動上網至499元,降幅高達42%,而MOD申裝門檻搭256bps上網也由近1,000元降至289元。

市場分析指出,電信龍頭這次行動、固網、MOD三管雙方齊下一起降,反撲台灣大、遠傳及威寶近來大張旗鼓試圖挖中華電ADSL牆腳的味道濃厚,中華電最近更動員第一線的客服人員展開電話行銷攻勢,展開鞏固老客戶的固椿行動,可以說是自同業挖角行動以來,中華電最積極的作為。

中華電信數據分公司發言人劉伴和表示,國內既有近500萬上網用戶當中,中華電信便占有430萬,其中,光世代用戶截至昨日已累計至90萬,年底目標100萬達陣應該沒有問題,而以目前每月新增4萬用戶來看,年底希望挑戰105萬目標。

據了解,中華電信為了拱大光纖用戶,避免同業挖角,高達1,300元的10Mbps上網費率擬降至990元,與8Mbps的ADSL費率940元只差50元,雖然有可能因此擠壓自家ADSL用戶,但用意就在希望光世代用戶在未來2到3年、也就是2011年之前,能夠達陣250萬戶,超越ADSL用戶。光世代既有90萬用戶,明、後年希望各增加50萬用戶。

最近由行動通訊分公司發動行動上網降價行動,則是針對已申裝10Mbps光世代用戶,決定把一個月850元吃到飽行動上網費、第一年降至490元,不僅降幅達42%,也比台灣大、遠傳及威寶祭出699元到750元不等的吃到飽行動上網來得便宜,但第二年則只降至590元,第三年恢復850元。

市場分析指出,中華電這項做法是有意讓原本申裝10Mbps光纖用戶額外再申請行動上網,通吃上網大餅,也藉此鞏固國內網際網路龍頭地位。

針對申裝MOD用戶,則提供256Kpbs上網只要200元,並加贈4MB容量,就能用289元看MOD,換言之,過去MOD用戶申裝10Mbps的寬頻、才能收看MOD,1個月下來要繳近1,000元,能看MOD也能用10Mbps寬頻上網,現有針對在家很少上網的人、只要月付不到300元,能看MOD,偶而要上網也沒問題,只是速度比慢。

2008年10月13日 星期一

電信三雄:前三季獲利出爐,台灣大EPS以4.12元再掄元

97.10.13【時報記者何美如台北報導】 

電信三雄前三季營收、獲利出爐,台灣大(3045)累計EPS達4.12元再度掄元,中華電信(2412)、遠傳電信(4904)分別以3.86元、2.41元緊追在後。就九月單月獲利相比,台灣大、中華電分別達0.44元、0.43元,遠傳則0.26元在後追趕。


遠傳9月稅前利益10.95億元 月減5% 1-9月EPS 2.41元
2008/10/13鉅亨網記者蔡佳容˙台北

遠傳(4904-TW下單)今(13)日公佈9月份合併總營收為新台幣51.74億元,合併服務營收為新台幣47.68億元,較 8月小幅下滑0.6%,服務稅前息前折舊攤銷前之獲利率為48.1%;稅前利益則為10.95億元,亦較8月的11.56億元下滑5%;累計1-9月自結 EPS為2.41元。

遠傳表示,累計今年 1-9月,遠傳加計和信電訊與全虹等子公司之累計合併總營收為新台幣474.49億元,累計合併服務營收為新台幣431.92億元,累計服務稅前息前折舊攤銷前之獲利率為 46.5%;累計之稅前利益則為新台幣102.93億元,自結EPS為新台幣2.41元。

比較電信三雄 1-9月的獲利,台灣大每股獲利4.12元穩坐冠居寶座,中華電則為3.86元居次,整體而言,三雄EPS皆皆高於去年同期。

遠傳發言人高治華表示,面對整體經濟之不景氣,遠傳 9月份合併服務營收僅小滑0.6%;而 9月服務稅前息前折舊攤銷前之獲利率為 48.1%,較 8月的 46.3%為高,顯示遠傳成本控制得宜。而遠傳 9月非語音服務營收佔總服務營收達12.5%。遠傳大寬頻與3.5G 行動網卡服務客戶數已超過10.2萬,單月新增客戶數超過7300位,高於預期表現。

遠傳指出, 8月下旬推出的「無線數據卡 +輕薄短小Eee PC」超值專案目標達成率已達100%,由於銷售狀況良好,遠傳除了向華碩加訂Eee PC外,更將活動時間從9月底延長至10月底。

2008年10月12日 星期日

中華電財務健全業績穩

2008/10/11 時報資訊

【時報-台北電】中華電信 (2412) 高現金殖利率一直是法人眼中優質價值型投資標的,目前現金與約當現金部位917億元,加計短期投資等近200億元,扣除負債後之淨現金部位達95億元,財務結構健全;尤其是帳上公積部位高達2,000億元,正藉由搭配資本公積轉增資與現金減資配套措施,退還股東現金以及改善資本結構。

中華電業績一向持穩表現,支撐長期維持較佳股利水準,尤其是偏向高現金股利,以91年以來最近六個年度平均現金股利達4.22元,且已連續兩年辦理現金減資,中華電含6.36元股利即將在下周五(17日)除權息,現金減資則將在明年3月完成退還股東現金。


中華電前9月營收1400.6億元,較去年同期成長0.1%,稅後盈餘為368.6億元,分別達成全年財務預測目標的75.7%與86.3%,每股稅後盈餘3.86元,優於去年同期的3.55元獲利。(新聞來源:工商時報─林燦澤台北報導)

2008年10月10日 星期五

中華電授權董座平倉選擇權

中央社記者葉代芝台北2008年10月9日

相較於今年上半年新台幣兌美元強勢升值,近期新台幣兌美元匯率大幅回貶,中華電信 (2412) 9月操作的衍生性商品未實現評價損失已大幅回沖,縮小至新台幣10.95億元。中華電信也針對這項選擇權交易,召開臨時董事會,授權董事長、總執行長呂學錦在一定金額及一定期限內平倉。

中華電信去年9月首度簽下長期的條件式KO(Knock-Out)選擇權交易,一簽就是10年,向高盛購買美金,雙方每兩個星期交割一次。由於KO選擇權具有觸及失效條件,在期間若即期匯率觸及失效條件所設定的價位,則此選擇權失效,中華電信將匯率訂在 31.5元,失效條件為32.7元。如果美元兌新台幣匯率低於31.5元,中華電信將有現金流出,如果匯率介於32.7元及31.5元間則有現金流入。

因為這項選擇權交易,中華電信帳面出現未實現評價損失,從年初約40億元,至9月損失已大幅回沖,縮小至10.95億元。不過,實際現金流一直都是賺錢,至今現金流流入約2700萬元。

為降低這項商品對未來盈餘波動的影響,中華電信今天召開臨時董事會,授權總執行長呂學錦在一定金額內及一定期限內執行平倉,以保障股東權益。中華電信財務長謝劍平表示,授權執行,但不一定會執行,也可等到32.7元選擇權失效,保留彈性空間。

據了解,中華電信簽下這項選擇權交易後,去年年底前,新台幣兌美元一度來到32.59元,但未達32.7元失效條件;中華電信內部評估,一旦國際資金流動性問題解決,搶購美元的現象可能解除,加上觀察近來中央銀行動作,中華電信因而授權總執行長,保留平倉的彈性空間,可能選擇小賠出場。

中華電前9月每股稅後盈餘3.86元

2008/10/09 時報資訊

【時報-台北電】中華電 (2412) 公司九十七年九月份營業收入155億2千萬元,較去年同期減少2.9%;累計一至九月總營收為1,400.6億元,較去年同期成長0.1%,財測目標達成率為75.7%。本公司九月份自結營業利益為45.3億元,稅後盈餘41.2億元,每股稅後盈餘0.43元;自結累計營業利益為462.1億元,稅後盈餘為368.6億元,每股稅後盈餘3.86元。(編輯整理:郭匡超)


中華電信前 9月EPS 3.86元 匯損減至10.95億元
2008/10/09 中央社

(中央社記者葉代芝台北2008年10月9日電)中華電信 (2412) 9月營收新台幣155.2億元,年減2.9%;累計今年1月至9月總營收1400.6億元,年增0.1%,財測目標達成率為75.7%。單月稅後盈餘 41.2億元,每股稅後盈餘(EPS)0.43元;累計1月至9月稅後盈餘368.6億元,EPS3.86元,全年度EPS財測達成率為86.3%。

中華電信去年九月承作外匯選擇權交易,因 9月美元兌新台幣匯率32.13元較上月31.52升值0.61元,使 9月評價累計未實現損失為10.95億元,較8月評價結果減少4.72億元。這項交易評價會受到匯率、匯率波動度、台美兩國利差、執行價格及距離契約到期的時間等因素影響。

中華電信目前寬頻用戶數 (含ADSL及FTTB)仍持續成長,累計用戶數已達432萬戶,其中,8M以上高速率用戶數達150萬戶。

2008年10月9日 星期四

電信三雄擁抗跌題材 買盤青睞

2008-10-08 工商時報【林燦澤/台北報導】

電信三雄近期持續受到買盤青睞,外資昨日大買即將在10月17日除權息的中華電(2412)1.4萬張;EPS居電信三雄首位的台灣大(3045),昨日率先宣布實施庫藏股,預計斥資13億元買回2.5萬張。

遠傳(4904)昨日再獲證券自營商買超1,426張,也是10月以來自營商買超第一大個股。電信三雄各擁題材,短期可望持續抗跌性走勢,中華電與台灣大昨日則聯袂收高。

儘管台股在政策全面禁止放空,加上政府基金買盤持續進場,不過受到國際股市持續波動因素影響,台股後市行情不確定性仍高,且台股在兩周限制放空期限於14日屆滿後,政策走向仍須持續觀察。電信三雄由於長時期獲利持穩與每年高現金殖利率,被視為價值型投資標的,吸引資金買盤進駐,支撐股價呈現抗跌格局。

中華電是權值股中少數尚含股利待除權息,近期外資買超居多,昨日外資大買1.4萬餘張高居上市櫃首位,10月以來外資買超量逾3萬張。中華電將在10月17日除權息,每股包含4.26元現金、與2.1元股票股利,共計6.36元,加上中華電是電信三雄唯一連續兩年有現金減資題材,預計明年3月將完成現金減資退還予股東,投資報酬率更高。

台灣大前8月每股稅後盈餘達3.68元優於中華電的3.42元與遠傳的2.15元,估計前三季每股獲利將達4元。台灣大近期股價一度跌破50元,不過基本面業績佳題材,低檔積極性買盤介入讓股價迅速回升50元,昨日收高52元。台灣大周二宣布自今(8)日起實施庫藏股,預計買回2.5萬張,台灣大也是電信三雄首家宣布實施庫藏股者,中華電與遠傳是否跟進實施,有待進一步觀察。

遠傳本波股價表現相對弱勢,不過近期證券自營商積極加碼,昨日即獲買超1,426張居當日買超第四大個股,10月以來證券自營商買超量5,805張更是證券自營商買超上市櫃第一大個股。遠傳有大股東遠東集團做後盾,而同集團屢屢有集團作帳行情,股價也有連動表現機會。

2008年10月2日 星期四

台灣大遠傳 新費率下周交戰

【經濟日報╱記者費家琪/台北報導】 2008.09.25

台灣大(3045)與遠傳(4904)將在下周推出新費率,威寶電信將在下周推出3.5G的新服務,由於行動電話服務營收下滑,促使業者在第四季推出新服務以刺激話務量成長,有助帶動營收成長。

電信三雄昨天以中華電股價表現較佳,上漲0.6元,收74元,雖然外資已經連續賣超九天,顯然有政府護盤支持,台灣大下滑0.1元,收盤價51.9元,遠傳下滑0.2元,收盤價41元。

電信三雄上半年在通話費的服務營收上都衰退,例如龍頭業者中華電衰退1.2%,全年也可能較去年衰退1%至2%,台灣大與遠傳也有類似的發展趨勢,在威寶、亞太電信相繼推出網內互打免費的折扣戰下,對既有電信業者帶來成長的壓力,業者紛紛在第四季初推出新費率,以期刺激話務量成長。

據了解,台灣大應是推出與語音有關的新費率,遠傳也是從為消費者節省通訊的角度出發,推出新資費,威寶則預備推出3.5G相關的新服務,爭取行動寬頻的數據營收增加。

業者同時也加碼補貼金額,遠傳之前為爭取行動寬頻市場,鼓勵用戶將手機直接與筆記本型電腦結合上網,加碼補貼用戶,提高補貼金額到9,200元,鼓勵用戶以同一個門號來打電話與手機上網吃到飽。

業者分析,行動電話的通話營收衰退的現象,主要是有三大原因,國家通訊傳播委員會(NCC)要求調降4.8%的通話費,再加上網話電話的流行,侵蝕行動電話的營收,而且經濟景氣大環境不佳,用戶在通話預算上緊縮,都是導致營收衰退的因素。

中華電行動健康照護服務 異業結盟共創商機

中央社記者葉代芝台北2008年10月1日

中華電信 (2412) 結合台北醫學大學附設醫院、台中榮民總醫院、三軍總醫院、萬芳醫院及系統整合開博科技公司,耗資約新台幣兩億三千萬元經費,完成開發行動健康照護服務方案,今天在萬芳醫院舉行成果發表,展示救護車WiMAX網路與醫院急診室行動連線。

經濟部工業局行動台灣應用推動計畫「行動健康照護服務計畫」,中華電信組成的團隊歷經2年,耗資約2億3000萬元,完成開發行動健康照護服務方案,未來希望藉由這項計畫開發成果,建立以醫院為核心的行動健康照護營運服務。

中華電信董事長呂學錦表示,在醫院周邊建置WiMAX無線基站,訊號覆蓋可達醫院周圍一公里內80 %區域,醫院與周邊社區所進行的社區醫療服務時,對於需要即時調閱病患院內影像醫療資訊相當便利。在健康照護方面,團隊創新開發四項行動健康照護服務也陸續展開服務,包括:行動小護士、貼身診療助理、無線照護精靈、健康養生大師等服務平台,提供一般民眾不受時地限制的行動健康照護服務為目的。

呂學錦也希望,藉由執行M-Taiwan行動健康照護服務計畫為契機,未來能帶動台灣整體行動健康照護相關上中下游廠商的發展商機,歡迎健康照護設備廠商、金融、保險、保全、照護機構以及物流配送等業者共同參與,創造異業結盟的龐大商機。

2008年9月23日 星期二

高齡化趨勢 帶動遠端安全監控需求商機

中央社記者張良知台北2008年9月20日

現代人生育率降低,也為各國帶來高齡化社會的隱憂,台灣生育率亦降低,可能快速邁向高齡化社會;在醫療與科技整合的趨勢及電信、保全等業者投入下,遠端監控為安全監控產業帶來新的需求商機。

就社會結構來看,未來台灣將快速邁向高齡化社會,行政院經建會表示,台灣2000年到2005年,總生育率大幅下降33%,較日本8%降幅大,且比歐美平均快了一倍以上。

就最新推估數據來看,台灣將在2017年邁入高齡化社會,2018年達到人口高峰,而在2019年人口開始負成長,到了2026年,台灣老年人口將達總人口的20%。高齡化社會帶來老人居家照護需求,如何確保居家生活安全,以及身心健康的照護,將是未來商機所在。

飛思卡爾(Freescale)總裁暨執行長貝耶(RichBeyer)日前表示,戰後嬰兒潮世代已屆退休,也開啟遠距醫療時代;估計2010年,無線遠距醫療監控系統將為全球行動產品市場帶來3450億美元產值,相關業者商機可期。

貝耶表示,過去幾年汽車電子和網路產品為全球科技市場成長最快速的產品,消費性電子和手機穩定成長;展望未來,由於全球老化人口增加,健康產業蓬勃發展,科技與醫療走向整合,將成為推動科技產業成長的重要動力。

遠距照護(Telecare or Tele-Healthcare)是醫護人員透過通訊網路,以遠距遙控方式提供病人、殘障者或老人所需的照護服務。遠距照護和當面看醫生的傳統照護相比,較缺乏臨場安全感,但可減少病人和醫護人員往返奔波的時間及舟車勞頓,且可擴大醫護專業服務範圍,提高相互支援效率。

由於遠距照護可減少疾病和感染,提升照護品質及縮短診斷時間,進而降低社會醫療成本,因此不僅美、日、歐等先進國家都十分重視,台灣包括電信、保全及安全監控業者亦進一步整合,嘗試推動。

安全監控業者指出,安全監控產業透過與電信及保全業者的整合,由國家、社會及企業安全,進一步走入家庭、汽車及個人,是一種行動科技整合的概念與趨勢,目前已逐步應用在手機及個人行動導航設備上。

積極跨入遠距醫療的保全業龍頭中興保全 (9917) ,融合家庭保全及監控技術,開發銀髮族健康照護服務系統,除推出行動保全尋人產品外,並率先加入經濟部「銀髮族U-Care旗艦計畫」,並取得衛生署遠距照護試辦計畫專案,選定台北市成功社區為試辦社區。

中華電信 (2412) 亦推出「千里眼」影像監看服務,主要是透過電腦或3G手機,上網即時瀏覽家中、公司行號狀況,具有監控及居家保全功能,家裡或公司行號須事先安裝網路攝影機 (IP Cam),並預設緊急事件聯絡電話或e-mail帳號。

市場推估未來中華電採購IP Cam的潛在商機,將達新台幣30億元至40億元。除了國內安全監控廠商已先後投入IP Cam領域外,包括友訊 (2332) 、明泰 (3380) 、普萊德 (6263) 、中磊 (5388) 等網通廠商,亦跨入安全監控領域,開發IP Cam產品。

整體而言,網路頻寬改善、技術提升及記憶體容量大幅增加,讓網路攝影機IP Cam成為安全監控產業未來發展的新趨勢,而遠端監控的需求更使電信及保全業者積極投入;隨著衛生署「遠距照護」試辦計畫落實推動,未來可望帶動安全監控IP Cam的需求商機。

2008年9月19日 星期五

中華電信將與新加坡電信合資發射 ST-2衛星

2008/09/19 08:54 時報資訊

【時報-台北電】中華電信公司97年9月18日宣佈,該公司新加坡子公司將與新加坡電信公司成立合資公司,共同建造ST-2衛星,該衛星預定於99 年第四季發射升空取代ST-1衛星。中華電信新加坡子公司預估將投資該合資公司的股權比例約38%,新加坡電信持有股權比例約62%。

中華電信與新加坡電信於87年合作發射中新一號衛星(ST-1),該衛星將於100年屆齡除役。為提供既有客戶不間斷之服務並開拓國際電信新市場,中華電信與新加坡電信將再度攜手合作,於ST-1原有軌道東經88度位置,共同發射ST-2衛星。ST-2衛星設計壽齡15年,優於ST-1衛星之12年,服務涵蓋區包含亞洲、印度及中東地區,涵蓋市場範圍較ST-1衛星廣泛,衛星發射功率亦高於ST-1衛星。

中華電信公司副總經理冷台芬表示:ST-2衛星除繼續提供語音、數據及視訊等服務外,並將開發IP相關應用,包括網際網路、VOIP、企業資源管理與監控…等服務,本衛星完成建設後與中華電信擁有的多路由大頻寬海纜相結合,建構該公司成為東亞通信樞紐。

ST-1在中華電信與新加坡電信雙方通力合作下,從規劃、採購、發射及十餘年之共同維運,雙方合作良好,相信ST-2在雙方既有合作基礎下,也將順利成功發射與營運,再次開創雙方合作之利基。

中華電呂學錦:電信產業營收下滑已經是避免不了的趨勢

2008/09/19 08:14 時報資訊

【時報-各報要聞】電信龍頭也喊苦日子來了!中華電信 (2412) 董事長呂學錦昨(18)日表示,電信產業營收下滑已經是避免不了的趨勢,只是身為龍頭電信、還是要想辦法彌補,苦日子來了,只是希望不會那麼苦。

中華電信日昨公布1至8月營收,整體營收仍較去年同期成長0.46%,但占公司營收比重39%的行動電話營收衰退1.63%。遠傳副董事長兼總經理楊麟昇才剛對全球景氣拖累電信產業營收、發表了電信產業未來經營會很辛苦言論,呂學錦昨日呼應電信業苦日子來了的說法,下半年電信產業營收下滑已是大勢所趨。

中華電一向是政府投資持股的各公司中、營收及獲利表現都相當亮相的金雞母,但近來股價表示也受全球金融風暴掃到,據悉昨天成為政府基金進場護盤的主要標的之一,股價逆勢上揚2.1元,收75.1元。(新聞來源:工商時報─記者林淑惠台北報導)

2008年9月11日 星期四

台灣大 中華電 獲利超進度

前8月每股各賺3.68、3.42元
2008年09月11日蘋果日報

【陳佩嘉╱台北報導】電信3雄昨天公布前8月獲利,台灣大(3045)以每股純益(EPS)3.68元居冠,今年2月以來,連7月打敗中華電(2412);而中華電8月受新台幣回貶,匯損壓力大大減輕,單月EPS以0.55元,擊敗台灣大的0.45元,為外匯選擇權操作失利以來,少見超越台灣大。

表現亮眼
在達成率部分,台灣大財務副總俞若奚說:「受資產報廢損失大幅下降,7、8月稅後純益,已達成第3季財測的74%。」此外,中華電前8月EPS已達成全年目標76.62%,亦超前財測;至於遠傳(4904)7、8兩月EPS為0.55元,達成第3季財測64%,符合進度。

台灣大新用戶躍增
台灣大8月營收58.8億元,稅後純益13.4億元,EPS 0.45元,前8月營收466億元,稅後純益109.1億元,EPS 3.68元。

中華電匯損壓力減
台灣大表示,在8月推出HTC Touch Diamond後,市場反應熱烈,新申裝及續約新增用戶數明顯成長,而受惠於固網及有線電視收入增加,8月合併營收較去年同期微幅增加1%,營業淨利則持平,至於資產報廢也因由去年4.5億元大幅下降至5300萬元,使稅後純益年增33%。
中華電前8月營收1245.4億元,年增率0.5%,達成財測目標67.3%,稅後純益327.3億元,EPS 3.42元,達成全年財測76.62%。中華電8月受新台幣匯率由7月的30.59元貶值至31.52元,使8月評價的未實現損失縮小為15.67億元,較7月30億餘元減少50%,使單月獲利明顯提升。
遠傳電信8月合併營收52.65億元,稅前盈餘11.56億元,前8月營收422.76億元,稅前盈餘91.98億元,稅後純益70.06億元,EPS 2.15元。

遠傳3.5G網卡熱銷
遠傳協理高治華說:「遠傳雖然前8月合併營收較去年同期小幅衰退0.4%,但EPS 2.15元則較去年同期高,其中8月非語音服務佔總營收更高達12.4%,比起上半年市場平均值10.2%為高。」而遠傳目前3.5G網卡客戶數已超過9.5萬戶,僅次於中華電10萬戶,且單月新增客戶將近7000戶高於預期。

隨著近期大眾電信財務危機出現,各電信業無不希望接收目前大眾電信企業用戶,遠傳近期也針對高科技大廠像半導體、面板、DRAM(動態隨機存取記憶體)等產業,開發CBZ(Company Bill Zone)及客製化低功率手機技術,來吸收需要低功率的企業客戶。

遠傳表示,目前提供在2G/3G雙模功能下的低功率環境,讓科學園區的員工在下班後,沒有3G信號的地方,也可以收到2G信號,達到出門只需要1支手機的目的,而CBZ更可以系統化整合帳務系統,達到公私帳管理更加便利。