2008/09/23 時報資訊
【時報記者莊丙農台北報導】盟立 (2464) 8月稅前盈餘為4200萬元，受員工分紅費用化影響，與去年同期相比減少8%，若扣除這部分，單月稅前盈餘為4500萬元，與去年同期相比反而成長6%。累計1-8月稅前盈餘為4億元，與去年同期比較減少21%，如還原員工分紅及獎金費用化提列，1-8月累計稅前盈餘為4.6億元，比去年同期比較減少 9%，以除權後股本計算，1-8月每股稅前盈餘為2.37元。
盟立受惠於國內面板廠建廠速度加快腳步的影響，截至目前為止，尚未消化的訂單超過40億元，對於下半年營運表現仍樂觀以待。而該公司目前在庫藏股執行期間，上週董事會決議買回庫藏股2,000張，預計買回價格為18-32元，目的將轉讓予員工。
2008年9月23日 星期二
2008年9月15日 星期一
盟立研究報告
http://news.cnyes.com/RSH/dsprsh.asp?rno=1&fi=\Research\20080718\0718-2884-R5.HTM&kind=%B3%F8%A7i%BA%D8%C3%FE&sdt=20080608&edt=20080915&ttl=&author=&indu=%B2%A3%B7~&prov=%B4%A3%A8%D1%BE%F7%BAc&mark=%A5%AB%B3%F5&id=2464
發表日期： 07/17/2008
提供機構： 玉山證券
◎投資結論
《本益比與同業相較並未偏低，投資建議維持「逢低買進」。》
由於LCD設備訂單熱絡，估計此部份營收比重將提升至55%：受惠國內友達、奇美等新世代廠興建計畫陸續啟動，截至今年6月底，公司LCD設備在手訂單達40億元，較去年成長81%。其中奇美13億、群創10億、友達5億，此部份預計09Q2完成交機，營收認列主要集中在08Q4及09Q1。在訂單熱絡情形明顯下，研究員維持今年LCD設備貢獻營收26.89億元（YoY+28.48%），估計此部份營收比重將從去年的46%，提升至今年的55%。
除安全針筒業務持續低迷，光學與太陽能設備新產品效益也不如預期：由於價格過高與環境尚未成熟，安全針筒目前仍處於虧損階段，市場擴展進度亦遠不如公司預期，估計今年僅可貢獻營收0.05億元。此外，公司亦跨入光學模造與太陽能製程設備領域，07年3台雷射劃線機訂單已於08年6月出貨完畢。原預定下半年可出貨15台，但由於訂單仍與廠商洽談中，故研究員將今年光學與太陽能設備貢獻營收分別由原先估計0.97、0.70億元修正至0.22、0.22 億元。
在LCD設備持續認列下，預估08Q3營收為12.68億元(YoY+13.37%)，EPS 1.10元：盟立自結上半年稅前淨利為3.1億元，稅前EPS為2.0元。在友達、奇美及群創等LCD設備持續認列下，預估08Q3營收12.68億元 (YoY+13.37%)，EPS 1.10元。就獲利表現，在高毛利的太陽能及光學設備出貨不如預期下，預計合併毛利率為25.46%(原估計為26.08%)。因修正毛利率假設，下調稅後淨利至1.94億元，幅度-19.1%，EPS 1.10元。
預估08營收為48.49億元(YoY+7.41%)，EPS 4.17元：受惠LCD設備在手訂單陸續交貨的挹注，下半年營運將持續增溫，然太陽能及光學設備出貨不如預期下，研究員下修08年營收預估為48.49億元（YoY+7.41%），調幅-3.76%，稅後EPS 4.17元，目前本益比7.39倍，位於三年歷史區間7-10倍下緣，現金殖利率達10.39%。就投資建議，因太陽能及光學設備出貨不如預期，且本益比與同業相較並未偏低，故投資建議維持「逢低買進」。
發表日期： 07/17/2008
提供機構： 玉山證券
◎投資結論
《本益比與同業相較並未偏低，投資建議維持「逢低買進」。》
由於LCD設備訂單熱絡，估計此部份營收比重將提升至55%：受惠國內友達、奇美等新世代廠興建計畫陸續啟動，截至今年6月底，公司LCD設備在手訂單達40億元，較去年成長81%。其中奇美13億、群創10億、友達5億，此部份預計09Q2完成交機，營收認列主要集中在08Q4及09Q1。在訂單熱絡情形明顯下，研究員維持今年LCD設備貢獻營收26.89億元（YoY+28.48%），估計此部份營收比重將從去年的46%，提升至今年的55%。
除安全針筒業務持續低迷，光學與太陽能設備新產品效益也不如預期：由於價格過高與環境尚未成熟，安全針筒目前仍處於虧損階段，市場擴展進度亦遠不如公司預期，估計今年僅可貢獻營收0.05億元。此外，公司亦跨入光學模造與太陽能製程設備領域，07年3台雷射劃線機訂單已於08年6月出貨完畢。原預定下半年可出貨15台，但由於訂單仍與廠商洽談中，故研究員將今年光學與太陽能設備貢獻營收分別由原先估計0.97、0.70億元修正至0.22、0.22 億元。
在LCD設備持續認列下，預估08Q3營收為12.68億元(YoY+13.37%)，EPS 1.10元：盟立自結上半年稅前淨利為3.1億元，稅前EPS為2.0元。在友達、奇美及群創等LCD設備持續認列下，預估08Q3營收12.68億元 (YoY+13.37%)，EPS 1.10元。就獲利表現，在高毛利的太陽能及光學設備出貨不如預期下，預計合併毛利率為25.46%(原估計為26.08%)。因修正毛利率假設，下調稅後淨利至1.94億元，幅度-19.1%，EPS 1.10元。
預估08營收為48.49億元(YoY+7.41%)，EPS 4.17元：受惠LCD設備在手訂單陸續交貨的挹注，下半年營運將持續增溫，然太陽能及光學設備出貨不如預期下，研究員下修08年營收預估為48.49億元（YoY+7.41%），調幅-3.76%，稅後EPS 4.17元，目前本益比7.39倍，位於三年歷史區間7-10倍下緣，現金殖利率達10.39%。就投資建議，因太陽能及光學設備出貨不如預期，且本益比與同業相較並未偏低，故投資建議維持「逢低買進」。
2008年9月5日 星期五
盟立(2464) - 建議中立
金鼎證券 2008-08-20
訪談結論：
產業概況
面板設備業受到上游減少資本支出下，今年業績大受影響，尤其在營收比重高的專業廠最為顯著，雖然面板業對明年資本支出仍為保守，但由於面板景氣已見谷底回升跡象，奇美友達亦有意興建八代廠下，明年面板設備業應不如先前悲觀。
公司概況
H1 營收22.34 億元，YoY+2.5%，但因因資訊系統出貨比重大幅提高，以及部分員工分紅費用化所影響，自結稅前盈餘3.10 億元，YoY-21.9%，表現不如預期。原估計有3-4 億元的太陽能畫線機因客戶建廠延遲，故H1 僅2000 萬；而模造玻璃製造設備預估有3億元貢獻，H1 也僅2000 萬元，因而新事業部分前景並不明朗。目前在手訂單40 億元，能見度頗高，估計可出貨至09 年年中，其中面板設備29 億元，包括群創6 代、奇美8.5 代、7.5 代、6 代、以及友達8.5代。
評價建議：
盟立業績穩定，需靠新產品來帶動成長，然新產品出貨不如預期，目前前景未明；面板設備在09/H1 業績無虞，然後續展望亦未明朗，金鼎預估07 年營收49.65億元，YoY+10.0%，稅後盈餘7.16 億元，YoY-0.1%，EPS 4.24 元，建議中立。
訪談結論：
產業概況
面板設備業受到上游減少資本支出下，今年業績大受影響，尤其在營收比重高的專業廠最為顯著，雖然面板業對明年資本支出仍為保守，但由於面板景氣已見谷底回升跡象，奇美友達亦有意興建八代廠下，明年面板設備業應不如先前悲觀。
公司概況
H1 營收22.34 億元，YoY+2.5%，但因因資訊系統出貨比重大幅提高，以及部分員工分紅費用化所影響，自結稅前盈餘3.10 億元，YoY-21.9%，表現不如預期。原估計有3-4 億元的太陽能畫線機因客戶建廠延遲，故H1 僅2000 萬；而模造玻璃製造設備預估有3億元貢獻，H1 也僅2000 萬元，因而新事業部分前景並不明朗。目前在手訂單40 億元，能見度頗高，估計可出貨至09 年年中，其中面板設備29 億元，包括群創6 代、奇美8.5 代、7.5 代、6 代、以及友達8.5代。
評價建議：
盟立業績穩定，需靠新產品來帶動成長，然新產品出貨不如預期，目前前景未明；面板設備在09/H1 業績無虞，然後續展望亦未明朗，金鼎預估07 年營收49.65億元，YoY+10.0%，稅後盈餘7.16 億元，YoY-0.1%，EPS 4.24 元，建議中立。
盟立下半年雷射劃線機出貨 預估為上半年 4倍
中央社記者 許湘欣 台北 2008年7月9日
繼6月再度出貨兩台太陽能雷射劃線機之後，設備廠盟立 (2464) 指出，下半年出貨量預估至少會是上半年的4倍；不過，由於太陽能產品基期仍小，法人認為，盟立下半年展望雖比上半年樂觀，但主要仍來自於面板設備營收。
為尋找下一個積極成長產業，近來設備廠紛紛投入太陽能領域，盟立繼去年底開始有薄膜太陽能電池雷射劃線機設備產品出貨後，6月也再度出貨兩台設備。
盟立指出，今年上半年薄膜太陽能電池廠擴廠速度不如預期，但下半年可望加快腳步，今年盟立出貨目標為10到15台；也就是說，下半年出貨量至少得是上半年的4倍。
盟立目前的雷射劃線機產品以中國大陸市場為主，且不少業者積極推動策略聯盟，希望能夠合作推出完整的生產線，提高利潤；盟立指出，一開始整套國產設備可望比進口設備便宜三成左右。
法人則指出，太陽能產品占盟立營收比重仍小，但受惠面板廠擴廠，盟立下半年展望可望比上半年更為樂觀。
繼6月再度出貨兩台太陽能雷射劃線機之後，設備廠盟立 (2464) 指出，下半年出貨量預估至少會是上半年的4倍；不過，由於太陽能產品基期仍小，法人認為，盟立下半年展望雖比上半年樂觀，但主要仍來自於面板設備營收。
為尋找下一個積極成長產業，近來設備廠紛紛投入太陽能領域，盟立繼去年底開始有薄膜太陽能電池雷射劃線機設備產品出貨後，6月也再度出貨兩台設備。
盟立指出，今年上半年薄膜太陽能電池廠擴廠速度不如預期，但下半年可望加快腳步，今年盟立出貨目標為10到15台；也就是說，下半年出貨量至少得是上半年的4倍。
盟立目前的雷射劃線機產品以中國大陸市場為主，且不少業者積極推動策略聯盟，希望能夠合作推出完整的生產線，提高利潤；盟立指出，一開始整套國產設備可望比進口設備便宜三成左右。
法人則指出，太陽能產品占盟立營收比重仍小，但受惠面板廠擴廠，盟立下半年展望可望比上半年更為樂觀。
訂閱：
文章 (Atom)